«Выше 100 за доллар»: Рублю предсказали новый обвал

(Блумберг) — Рубль, показавший худшую динамику среди валют развивающихся стран в прошлом месяце, за последние 10 лет лишь дважды укреплялся к доллару по итогам августа.

Вдобавок к сезонным факторам госооблигации в этом году теряют привлекательность на фоне планов размещений Министерства финансов, приближения конца цикла смягчения Банка России и усиления санкционной риторики.

Что ждут участники рынка:

Росбанк: Нестабильный месяц

  • “Российские финансовые активы входят в август – исторически нестабильный месяц – в очень некомфортном положении, – говорит глава отдела исследований ПАО “Росбанк” Юрий Тулинов. – Тем более новостной поток перед приближающимися выборами президента в США будет добавлять неопределенность”
  • “Пока же наиболее вероятный сценарий на август – временный переход рубля в зону ниже 75 за доллар и дальнейшее повышательное давление на кривую ОФЗ, прежде всего, на участке 5-10 лет”
  • “Самые длинные бумаги уже дают 170 базисных пунктов премии над ключевой ставкой ЦБ и выглядят привлекательно по цене. Но кто их купит?”

Арикапитал: Ухудшение конъюнктуры

  • “Мы ждем ослабления рубля до 77-80 за доллар к концу года, но в случае ухудшения конъюнктуры на глобальных рынках и снижения цен на нефть, можем увидеть этот уровень уже в августе”, – написал портфельный управляющий УК “Арикапитал” Алексей Третьяков
  • “Опасения санкций могут вызвать продажи иностранными держателями ОФЗ, к чему будут особенно чувствительно длинные бумаги. Думаю, что вполне возможен рост доходности по 10-летним ОФЗ с 5,9% годовых до 6,5%. В случае более сильного роста доходности, думаю, что на поддержку рынка придут внутренние институциональные инвесторы и банки”

Сбербанк УА: Низкие ставки разбудят аппетит

  • “Сезонные факторы традиционно играют против рубля: наступает сезон дивидендных выплат, к тому же открытие границ и отмена ограничительных мер могут привести к росту импорта, – сообщил портфельный управляющий АО “Сбербанк Управление Активами” Дмитрий Постоленко в комментариях, переданных через пресс-службу. – Как следствие, спрос на валюту превысит предложение”
  • “В этих условиях нам прежде всего нравятся корпоративные бумаги с широкими спредами к ОФЗ. При низких номинальных ставках локальные участники будут все охотнее принимать на себя кредитный риск. В итоге к концу года спреды корпоративных бумаг к ОФЗ могут снизиться”
  • “После недавнего ослабления валют развивающихся стран операции carry trade вновь могут стать популярны при первых признаках разворота рубля по отношению к доллару. В связи с этим диапазон доходности по длинным ОФЗ на уровне 6,30-6,50% годовых для нас являются интересным для покупки”

ITI Capital: Откат сменит ‘медовый месяц‘

  • “Август можно условно поделить на две части: первая будет волатильной, так как на локальном уровне против рубля играют отсутствие продаж экспортеров и повышенный валютный спрос в разгар дивидендного периода, – сказал по телефону инвестиционный стратег ITI Capital Искандер Луцко. – А на глобальном – санкционные разговоры, которые сильно беспокоят международные фонды на ожиданиях победы демократов в США”
  • “Отрицательная динамика продолжится до середины месяца, когда завершится дивидендный сезон, при этом рубль вряд ли опустится ниже 75 за доллар. Затем возможен разворот ситуации, так как вероятны позитивные новости о борьбе с пандемией, касающиеся разработки вакцин”
  • “Более вероятно, что к концу августа рубль укрепится до 69-70 за доллар. В конце августа – начале сентября для российских активов возможен “медовый месяц”, а в октябре – новый негативный виток в преддверии выборов в США и возможной победы Байдена”

1.618 Capital: Россию стоит продавать

  • “Мы ожидаем резкого ослабления рубля в ближайшее время”, – отмечает партнер 1.618 Capital AG Валентин Егоров, участвующий в управлении активами на $300 миллионов. – Краткосрочная цель по рублю 75-80/$, среднесрочная цель – хорошо за 100 рублей”
  • Основные причины обвала: огромный бюджетный дефицит в связи с “закрытием экономики во время эпидемии; проблемы с долларовой ликвидностью из-за обвала экспортной выручки и рост интенсивности вывода капитала из страны”

©2020 Bloomberg L.P.